來自美國(guó)的私募股權(quán)基金在中國(guó)興致不減，在凱雷、橡樹之后，美國(guó)貝爾斯登公司（NYSE：BSC）旗下的貝爾斯登商業(yè)銀行帶著它第一筆私募基金2.5億美元在中國(guó)零售業(yè)尋找投資機(jī)會(huì)。

　　沉寂了兩年多以后，貝爾斯登重返中國(guó)市場(chǎng)走的是私募股權(quán)投資的路子。貝爾斯登與黃光裕掌控的鵬潤(rùn)投資集團(tuán)聯(lián)手，雙方各出50%的資金，共同建立最高限額為5億美元的聯(lián)合投資基金。

　　“自1992年我們?cè)谥袊?guó)開辦辦事處以來，都是以投資銀行的面孔出現(xiàn)的。此次是第一次進(jìn)行直接投資。”貝爾斯登公司副董事長(zhǎng)唐偉說。此前，貝爾斯登的投資銀行業(yè)務(wù)涉及鋼鐵、煤炭、電信、金融，從1997年開始，貝爾斯登陸續(xù)為兗州煤業(yè)（600188.SH，1171.HK）、中國(guó)電信（0728.HK）等公司的海外IPO（首次公開發(fā)行）擔(dān)任主承銷商、全球協(xié)調(diào)人和財(cái)務(wù)顧問的角色。2005年9月，在米塔爾鋼鐵收購華菱管線（000932）36.67%股權(quán)時(shí)，貝爾斯登在這一宗3.38億美元的交易中擔(dān)任華菱集團(tuán)的獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問。

　　“是貝爾斯登先找到我們商談這件事的。雙方組成的聯(lián)合投資公司將考慮在境外注冊(cè)，然后在中國(guó)投資零售業(yè)。除了國(guó)美電器，這只投資基金各種項(xiàng)目都會(huì)投資，但太小的項(xiàng)目不會(huì)投資，投資上限是2500萬美元。”鵬潤(rùn)集團(tuán)（0493.HK）董事會(huì)主席、國(guó)美電器創(chuàng)始人黃光裕說。

　　“我們將投資終端市場(chǎng)，如零售、百貨。我們傾向于投資轉(zhuǎn)型中的新興企業(yè)，這些企業(yè)有很好的理念卻沒有現(xiàn)金流。”貝爾斯登商業(yè)銀行首席運(yùn)行官格薇妮絲·M·凱特勒 說，貝爾斯登在美國(guó)零售及消費(fèi)品市場(chǎng)尋找投資機(jī)會(huì)的成果斐然。

　　在與貝爾斯登組成零售投資基金前半個(gè)月，黃光裕旗下的鵬潤(rùn)地產(chǎn)與新加坡太平星（Pacific Star Group）共同設(shè)立一只規(guī)模達(dá)8億美元的基金，用以投資中國(guó)大城市的住房和商業(yè)地產(chǎn)。“資本與實(shí)業(yè)是不同的感覺嘛。”談及設(shè)立這兩只基金的初衷時(shí)，黃光裕說。